[БЕЗ_ЗВУКА] А теперь поговорим
о депозитном страховании — универсальном механизме борьбы с банковской паникой.
Представим себе, что каждый
из держателей красных треугольников, 20 из которых должны прийти здесь,
а 80 — здесь (но, вообще говоря, их может быть 30 и 70),
знает следующее: что если с банком что-то на самом деле случится,
то кто-то другой вернет им их деньги.
Вопрос: кто этот другой?
Это очень нетривиальный вопрос.
Вообще говоря, это может быть частная компания, допустим, страховая компания.
Представим, что мы все вклады застраховали в частной компании.
Но вы уже не первую неделю в этом курсе.
Вы понимаете, к чему это приведет.
Проблема паники поднимется на уровень страховой компании.
Люди бросятся в страховую компанию,
и таким образом проблема отложится, но не решится.
Какие есть другие способы?
Существует ли какой-то экономический агент,
который является последним в этой цепочке,
к которому люди не побегут за деньгами и которому они поверят?
Исторически в большинстве стран,
где эта мера была внедрена, таким агентом является государство.
Казалось бы, мы говорим о рыночной экономике, о рынке капитала.
И государство для нас не то, чтобы враг — это скорее некий регулятор,
которого мы оставили за скобкой, и, как гласят многие современные
теории и практики рынков капитала, чем меньше государства — тем лучше.
Однако здесь все оказывается не так.
История Великой депрессии показала, что покуда с банковскими паниками в экономике
пытались бороться с помощью частных компаний (финансовых компаний, банков,
страховых компаний), ничего не получалось, и волны паник сотрясали экономику.
И, как я уже упоминал, к началу 1933 года среди американского
правительства возникла идея ввести государственное депозитное страхование,
которое выглядело бы так: каждому вкладчику государство гарантировало сумму
в две с половиной тысячи долларов.
То есть если бы он потерял свой вклад в банке,
то вот эту минимальную сумму государство бы ему вернуло.
Две с половиной тысячи долларов были немалые деньги тогда, в 1933 году.
На сегодня суммы депозитного страхования в большинстве стран исчисляются
сотнями тысяч долларов и евро, соответственно.
Возник вопрос: казалось бы, это гениальная мера, правильно?
Государство всем скажет: «Ребята, если что-то случится, мы вас поддержим».
Надо броситься вперед и немедленно ее ввести.
Однако среди американского руководства возникла ожесточенная дискуссия,
и было немало людей, которые, будучи патриотами Соединенных Штатов и
продвинутыми специалистами по экономике, были против этой меры.
Спрашивается: как так?
Как могли эти люди пытаться нанести такой большой ущерб?
На самом деле о чем говорили они?
«Представим себе, — сказали они, — что вкладчики,
застрахованные государством, все-таки придут за своими деньгами.
Тогда обанкротится государство.
И это будет фундаментальный крах всей экономики и всей страны».
Сторонники депозитного страхования говорили: «Ребята,
это возможно, но маловероятно».
Если человеку сказать: «Если что-то случится,
мы тебе поможем», то этот человек к нам за деньгами не придет.
Он превратится в человека, которому больше не снится страшный сон.
Он не бросится в банк, если может дожить до точки 2.
То есть идея сторонников депозитного страхования была: давайте мы им скажем,
что за их спиной стоит могучее государство,
и тогда они перестанут бояться.
Сейчас об этом странно вспоминать,
но опять же легенда гласит, что при голосовании преимущество
сторонников депозитного страхования было очень небольшим.
Я всегда люблю вспоминать в этой связи эпизод, что,
когда очень-очень-очень давно, в XVIII веке, а может, и в XVII, я точно не помню,
в Соединенных Штатах стоял вопрос, какой язык будет государственным: английский
или немецкий, потому что тогда было очень много немецких колонистов.
Так вот, английский язык победил при голосовании с преимуществом в один голос.
Представляете себе, что было бы,
если бы государственным языком в Америке был бы немецкий?
Возможно, история пошла бы по-другому.
Но это другая история.
Смотрите.
В чем оказалось могущество депозитного страхования?
Как только оно было введено,
действительно, как оказалось, в Соединенных Штатах во времена
Великой депрессии люди в массе своей в банки не побежали.
Государство сохранило свои деньги,
и ситуация стала довольно быстро выправляться.
С тех пор основное преимущество депозитного страхования для вкладчиков,
как вы понимаете — в том, что государство — это независимый агент.
Что здесь это не во власти банка решать,
когда открывать свои двери, когда закрывать, выдавать деньги или нет.
А то, что кто-то вне этого банка как бы его защищает и прикрывает.
В этом главный плюс депозитного страхования и главный
механизм разрушения механизма паники,
потому что у людей теряется необходимость все время думать, что будет, если.
Они знают: хорошо, если наступит плохой исход, нам заплатит государство.
Человек успокаивается, и банковская паника сама по себе не то,
что рассасывается, но даже и не возникает.
Прошло много лет.
Такая практика внедрена почти во всех странах и почти на всех рынках.
В большинстве банков всегда прямо на двери стоит табличка:
застраховано государством в лице того или иного государственного агентства.
Как правило, вкладчики не открывают счетов в банках,
которые не застрахованы государством.
Эта практика стала всеобъемлющей, полезной и очень здоровой.
И, как часто бывает в нашем курсе, мы должны утереть пот со лба,
расслабиться и откинуться на спинки кресла.
Я не скажу здесь «Не тут-то было!», но к сожалению,
депозитное страхование — это очень классная мера, но и у нее есть недостатки.
Об этих недостатках — в нашем следующем эпизоде.
Konstantin KontorDirector and Professor of Finance and Strategy
