Здравствуйте! Это восьмая лекция курса «Макроэкономика». До сих пор мы говорили, в основном, о вещах, которые имеют отношение к долгосрочной перспективе. Даже не обязательно к очень долгому периоду, про который мы говорили на лекции, посвященной экономическому росту, а просто мы говорили о равновесной ситуации – ситуации, когда все цены подстроились, когда спрос и предложение приравнивается друг к другу через некую равновесную цену. Сегодня мы изменим тематику и будем говорить про второй очень важный раздел макроэкономической науки – это «Деловые циклы», которые, как я говорил на первой лекции, объясняются многими макроэкономистами как отклонение от того самого равновесия, о котором мы до сих пор... э-э... до сих пор говорили. Э-э-э... эти отклонения вызваны разными причинами, о которых мы тоже несколько слов скажем. Но давайте сначала поговорим в общем о том, что такое деловой цикл и э-э-э... как, собственно, мы можем его описать в данных. Итак, первое, что очень важно понять, – что деловой цикл не является каким-то... э-э-э... какой-то последовательностью предсказуемой... последовательностью спадов или подъемов в экономике. Хотя такие теории существовали. Они существовали в первой половине XX века. Российский экономист Кондратьев был одним из авторов одной из таких теорий. Длинные волны Кондратьева были очень популярной темой в экономической дискуссии. Действительно, согласно этим теориям, казалось, что э-э... экономика проходит через такие долгие фазы подъема и спада, и что это имеет некую такую предсказуемую детерминистскую природу. Однако на данный момент такие теории потеряли популярность, потому что не находится никакой поддержки у них в данных. Поэтому, когда мы сейчас говорим про деловой цикл, мы говорим все-таки про нечто иное. Мы говорим про некую непредсказуемую последовательность таких вот спадов и... э-э... и подъемов. Мы просто наблюдаем, что периодически во всех экономиках происходят... э-э... происходят спады, которые мы также называем рецессиями. Раз в несколько лет, практически любая экономика, точнее любая экономика проходит через... э-э... через такие периоды. Каждый раз по своей причине. Каждый раз эта рецессия выглядит немножко по-своему. Но, тем не менее, общие некие закономерности мы тоже можем выявить, и поэтому можем представить некую... э-э-э... обобщенную теорию экономического... э-э-э... экономического цикла. Если мы посмотрим на развитые страны, то там все гораздо более стабильно и более предсказуемо, я так бы сказал, чем в развивающихся странах. В том смысле, что... что время между двумя рецессиями в среднем в течение уже многого времени длится примерно, там, 6-8 лет. Если мы посмотрим на американскую экономику, если мы посмотрим на европейскую экономику, мы увидим именно такую закономерность, но опять-таки 6-8 лет – это не какой-то закон. Иногда бывает, что рецессии повторяют друг друга с интервалом в один или два года. Иногда бывает, что период непрерывного подъема экономики длится дольше, чем восемь лет. В США самый длинный период времени между двумя рецессиями, это были 90-е годы, – с 91-го по 2001 год – 10 лет... э-э... экономика росла... э-э-э... без единого квартала, когда бы экономика сократилась. В развивающихся странах все совсем по-разному. Потому что бывают страны, в которых рецессии бывают очень часто, бывают страны, в которых, наоборот, очень редко, например, Китай с конца 70-х годов уже более 30 лет непрерывно растет... китайская экономика непрерывно растет, никаких сокращений за этот период не было, то есть для развитой экономики это был бы феноменально успешный результат, но, тем не менее... э-э-э... тем не менее, такое просто не наблюдается в развитых экономиках. Но тем не менее это не значит, что все развивающиеся экономики непрерывно растут. Если вы помните, в 90-е годы была череда финансовых кризисов в... э-э-э... Азиатском регионе, когда такие страны как Корея, как Индонезия, как Малайзия, – они все сократились и довольно значительно, их экономики сократились. Соответственно, по развивающимся странам просто гораздо меньше закономерностей, которые мы можем наблюдать, нежели чем по развитым странам, просто потому что развивающиеся страны – они все очень разные и... э-э-э... у всех свои проблемы, которые вызывают свой какой-то деловой... деловой цикл. Если же мы вернемся к... э-э-э... развитым странам, то мы можем наблюдать еще очень важное явление – это некое смягчение цикла... э-э-э... в период с середины 80-х годов до... э-э-э... до 2008 года, до той мировой рецессии, которая началась в результате мирового финансового кризиса. То есть амплитуда колебаний экономики – она... э-э-э... немного уменьшилась. Ну давайте посмотрим еще раз на график, который я показывал на первой лекции, чтобы увидеть... э-э-э... увидеть этот момент. Итак..., лучше всего разделение э-э-э... экономического роста на долгосрочный рост и цикл видно по экономике США, поскольку это, как я уже говорил, наиболее устойчивый ряд... наиболее длительный такой... э-э-э... период, где у нас есть данные хорошие по размеру ВВП за, в общем-то, примерно 60 лет. Вот посмотрите на квартальные данные по... э-э-э... ВВП США. Здесь опять-таки взят логарифм, для того чтобы превратить долгосрочный экспоненциальный рост в линейный. Мы видим, что экономика в течение длительного времени растет. И этот рост мы изучали, когда у нас была лекция по долгосрочному экономическому... э-э-э... росту. Соответственно, я провел здесь прямую красную линию, которая показывает этот рост, который был примерно со скоростью 2,5-3 % в течение всего этого периода. Но мы также видим по вот этой темно-синей линии, что рост был неравномерный. В какие-то периоды он был чуть побыстрее, в какие-то периоды наоборот экономка сокращалась. Мы видим периодические эпизоды, когда экономка... э-э-э... экономика падает. Опять-таки эти падения выглядят очень-очень маленькими на этом графике, но мы должны помнить, что за каждым таким падением стоит рост безработицы, стоит, в общем-то крайне неблагоприятная экономическая ситуация в течение одного или двух... э-э-э... лет. С точки зрения долгосрочного роста это все может быть неважно, но те люди, которые в этот год как раз живут или выходят на рынок труда после окончания университета, они очень хорошо чувствуют эту рецессию, поэтому это не тот вопрос, который можно как-то игнорировать. Ну и в самом конце графика мы видим текущую рецессию – рецесиия, которая началась в 2008 году. Как мы видим она самая масштабная за все послевоенное время в США. Но даже она выглядит не так уж страшно на этом графике. Кажется, что эконом... с точки зрения долгосрочного экономического развития это просто небольшой такой зигзаг, который мы наблюдаем на графике. Но что интересно: экономика США по-прежнему еще не вернулась к тому долгосрочному тренду, которому она следовала в течение всего послевоенного времени. Так вот, на этом графике вы также можете обратить внимание, что в период с середины 80-х годов до вот этого кризиса явно экономика росла гораздо более гладко, чем в период до 80-х годов. Еле заметные две рецессии в 90-м и 2000 годах... э-э-э... здесь вы можете наблюдать, но опять-таки надо так сильно всмотреться в этот график, чтобы вообще их увидеть. Потому что это было очень-очень маленькие рецессии. Экономика сокращалась на э-э-э... буквально на 1 %. Ученые спорят, почему произошло это смягчение цикла. Причем оно наблюдалось далеко не только в Соединенных Штатах Америки. Оно наблюдалось во многих странах. Есть точки зрения о том, что просто экономики стали более стабильными по естественным уровням, развитие финансовых технологий, которое позволяет... позволяет финансировать проекты независимо от наличия прибыли. Э-э-э... развитие каких-то логистических технологий, которое позволяет не накапливать лишние запасы, когда они не нужны, или наоборот, запастись заранее на случай более высокого спроса. Все это помогает сглаживать... сглаживать циклы. Или просто отсутствие каких-то шоков со стороны... э-э-э... со стороны,там, цен на нефть или еще чего-то. Хотя, в общем-то, цена на нефть очень сильно колебалась в это время. Другая точка зрения заключается в том, что это сглаживание цикла произошло в результате более грамотной политики со стороны макроэкономических регуляторов – в первую очередь Центральных банков, которые лучше научились проводить денежно-кредитную политику начиная с 80-х годов. Многие экономисты придерживаются именно такой точки зрения. Соответственно, следующая лекция как раз будет посвящена стабилизационной политике, политике Центральных банков, целью которых является сглаживание этого цикла. То есть, они должны делать так, чтобы вот эти колебания ВВП были минимальны, чтобы не было ситуации, когда экономика... ну или было как можно меньше ситуаций, когда экономика сокращается в какой-то год. Опять-таки я уже показывал этот график, также как и следующий график по России. Э-э-э... я говорил, что до недавнего времени казалось, что деловые циклы – это тема больше для развитых стран, для развивающихся стран гораздо важнее тема долгосрочного роста и развития. Но, тем не менее, как минимум два эпизода за последние 15 лет подсказывают мне, что... э-э... что эта темя для России уже стала весьма и весьма актуальной. Два эпизода – это финансовый кризис 98-го года и, соответственно, мировой финансовый кризис 2008 года. Ну по нам он ударил в самом конце 2008, в первую очередь в 2009 году. В первом случае экономика сократилась на 5 %, во втором случае наша экономика сократилась по официальным данным на... э-э... 8 %. Вот мне кажется, что оба эти эпизода уже не являются чем-то таким сверхуникальным для России. Конечно у нас были свои... э-э-э... свои особенности в эти... в эти моменты. Как и в любой другой стране есть... э-э-э... свои какие-то причины, но тем не менее, обе эти рецессии вполне описываются стандартными теориями делового цикла, которые применимы к большинству... к большинству стран. То есть основная логика событий, которая происходила в то время, – она вполне вписывается в стандартные теории. Поэтому эти вещи нужно изучать. И кризис 98-го года и нашу рецессию 2009 года для нас были крайне болезненными явлениями, которые нельзя игнорировать, то есть нельзя сказать, что наша цель – догнать и перегнать Америку, поэтому на краткосрочные колебания мы не реаги... мы не обращаем внимание. Так говорить нельзя, на них надо обращать внимание, просто потому что они играют очень важную роль вот в те моменты, когда... когда они происходят. Хотя опять-таки по этому графику мы видим, что эти колебания – они быстро достаточно проходят. То есть 2-3 года и на графике ВВП мы уже почти не видим последствий... последствий таких рецессий. На графике по России мы также видим, что экономика, выйдя из рецессии... э-э... 2009 года, то есть, поднявшись уже выше уровня 2008 года, дальше сильно затормозилась. Да, то есть мы сейчас уже не видим того быстрого роста, который мы наблюдали с 98-го по 2008 год. В тот период десятилетний экономика росла в среднем со скоростью 7 % в... э-э-э... в год, примерно. Сейчас экономика в 2013 году показала очень медленный рост – 1,3 %. Э-э-э...на 2014 год прогноз, скорее, в районе нуля или даже... э-э...даже отрицательный рост. Является это рецессией в том же смысле, в каком были вот эти два падения? Ну, наверное, нет, хотя опять-таки можно об этом тоже говорить. Пока, наверное, слишком рано анализировать, что происходит сейчас в экономике. Проще, конечно, анализировать то, что уже... э-э... произошло и из этого извлекать какие-то уроки.
