[MÚSICA] [MÚSICA] Olá. Você vai ver agora a análise vertical de uma empresa. A importância aqui é que no final desse vídeo você vai ter que ser capaz de interpretar a análise vertical dos demonstrativos de uma empresa. Para isso, nós vamos lembrar então que a gente tem a análise vertical e a análise horizontal. A análise vertical analisa a composição dos itens numa mesma data de todas as demonstrações financeiras. A análise horizontal a gente vai deixar para outro vídeo. Para fazer isso, nós vamos ilustrar com exemplo. E esse exemplo a gente vai escolher analisar as empresas varejistas de vestuário no Brasil. Então nós temos aqui no Brasil, por exemplo, a Renner, a Riachuelo, o nome oficial dela é Guararapes, a Marisa e a Hering. Essas quatro empresas, elas têm demonstrativos financeiros publicados e eles são auditados, porque essas essas empresas têm ações negociadas na bolsa. Então elas são obrigadas a auditar, ou seja, passa por uma verificação se os demonstrativos foram bem feitos e eles são publicados e todo mundo tem acesso, qualquer pessoa pode entrar na internet e ter acesso a esses demonstrativos. Então a partir dos principais valores que estão nesses demonstrativos nós vamos conseguir entender e comparar e a gente vai ver como é importante essa análise para essas empresas. Nós temos aqui uma lista do balanço patrimonial e dos DREs de cada uma dessas empresas e a gente colocou as principais contas. É claro que não tem todos os detalhes. Se você pegar o demonstrativo você vai ver que tem mais detalhe, é que a gente colocou as principais contas aqui. E se eu olhar, por exemplo a Renner fez, ali esses números estão milhões, então ela tem 6,400 de ativos, a Guararapes tem mais, tem 7,700. A receita líquida delas variam bastante. Se a gente olhar para a receita líquida, por exemplo, a Renner 6 bilhões, a Guararapes 5,9 bilhões, a Hering só 1,4 bilhão, Que empresa será que é melhor? O que será que vai acontecer com elas? Então a partir desses valores como é que eu consigo comparar essas empresas? E a gente vai verificar que a análise vertical ajuda exatamente a fazer isso. Perceba que para comparar eu posso padronizar esses balanços e esses DREs. Como é que eu faço isso? Se você olhar no balanço, os números são todos diferentes, no DRE também. Na hora que eu faço a análise vertical eu vou colocar 100% para os valores ativos. Então todas as empresas vão ficar padronizadas 100%. É como se eu olhasse o que acontece com cada 100 reais de ativo de uma certa empresa. E vou também fazer a mesma coisa para o DRE. Ou seja, eu vou colocar 100% para a receita. Então a partir daí, se eu olhar agora para a Renner, a Renner dos 100% dos ativos, 63% é de ativo circulante. Ou seja, dinheiro que circula menos de ano. Contas a receber ela tem 34 e estoques 12. Se olhar para a Guararapes, eu já vou ver que contas a receber é 35, pouquinho maior, mas os estoques estão menores. Só para citar ali o exemplo, 12,1 vai para 8,6. Então veja que eu consigo agora começar a fazer comparações. Se eu olhar para o DRE, mesma coisa. Eu vou olhar a receita líquida está 100% para todo mundo, então eu consigo comparar. Custo da mercadoria, 39% para a Renner e para a Guararapes. Mas a Marisa já foi bem maior o custo. Então a gente já consegue perceber que a Marisa tem problema de custo diferente da Renner e da Guararapes. Já nas despesas, se a gente comparar, o que a gente vai perceber é que torno de 45, 50%, mas a Hering conseguiu ter despesas bem menores. Por que erá que ela teve essas despesas menores? Como isso vai impactar seu resultado? E se eu olhar o lucro líquido, veja que 9,7% da receita líquida da Renner foi lucro. No caso para a Guararapes 5,4, menor. A Marisa teve prejuízo, 3,1% das suas receitas. E a Hering teve o maior percentual de lucro líquido, ou seja, 13% de cada valor que ela vendeu gerou lucro líquido. Então esse daqui é o demonstrativo analisado a partir da análise vertical. Então a gente consegue olhar por exemplo aqui, alguns pontos principais. Por exemplo, os custos da Marisa e da Hering são bem mais altos. Já as despesas da Hering são bem mais baixas e as da Renner são inferiores as da Riachuelo, que é a Guararapes. Vamos lembrar que a Hering ela opera modelo de franquia. A estratégia dela é pouco diferente das outras empresas aqui que tem lojas próprias. O resultado operacional da Marisa é muito ruim, prejuízo. E o da Guararapes é inferior ao da Renner. No caso de ativos, por exemplo, se a gente olhar por outro lado a Marisa dá menos créditos aos seus clientes e a Hering trabalhou com estoques bem mais elevados. Como é que a gente vê isso? É só a gente analisar aquela contas a receber. Se a gente olhar a Marisa, 25% dos ativos é contas a receber. Isso é dinheiro que ela emprestou para os seus clientes para comprar a prazo. E no caso da Renner e da Guararapes 35, a Hering 29. Então a Marisa aqui é que dá menos crédito para seus clientes. Como podemos ver, por outro lado a Guararapes tem conseguido bem menos crédito dos seus fornecedores. Isso a gente olha na conta de fornecedores, que é parte do passivo circulante. Ela teve só 5,9%. Ou seja, ela tá pagando mais rápido os seus fornecedores. Então isso é uma informação importante porque trabalhando com o dinheiro dos fornecedores a empresa precisa menos de investimento, obviamente. A Hering por outro lado, ela praticamente só usa capital próprio. Se a gente olhar o que está acontecendo na conta de passivo não circulante, a gente vai perceber que a Renner tem 14%, a Guararapes tem 13, a Marisa tem 34, ou seja, a Marisa trabalha com bastante dinheiro de terceiros, mas a Hering só 2,9. Ou seja, a Hering não pega dinheiro emprestado no mercado, ela usa praticamente só dinheiro dos próprios acionistas. Será que isso é melhor? Será que isso é pior? Vamos aguardar os próximos capítulos para a gente entender como é que isso vai impactar resultados e assim por diante. Então veja que essa aqui é uma conclusão, algumas conclusões que a gente já tira a partir da análise vertical. Só comparando os balanços e os DREs das quatro empresas eu consigo chegar a uma conclusão já sobre algumas coisas que estão acontecendo. Então perceba a utilidade e a importância de eu padronizar esses demonstrativos pela análise vertical. [MÚSICA]
